En febrero de 2025, se observó un crecimiento leve en el ámbito privado de Europa, según lo indicó el Índice PMI Compuesto de S&P Global y el Hamburg Commercial Bank (HCOB), alcanzando 50,2 puntos, justo por encima del nivel que señala expansión económica. Este resultado muestra un desempeño moderado en la región, con el sector de servicios creciendo por tercer mes seguido, aunque de forma más modesta, y la industria manufacturera en declive, aunque con una ligera mejora respecto al mes anterior.
Aumento de las presiones inflacionarias
Algo que causa preocupación en el informe es el resurgir de las presiones inflacionarias. La inflación de los costos de los insumos en febrero alcanzó su punto más elevado en casi dos años, causando un incremento más veloz en los precios que las empresas cobran. Este aumento se atribuye principalmente al sector servicios, que continuó con su ritmo ascendente desde enero, mientras que la manufactura vio un aumento en los costos de los insumos por segundo mes seguido, registrando su ritmo más rápido en el semestre pasado.
Un aspecto preocupante destacado en el informe es el resurgimiento de las presiones inflacionistas. La tasa de inflación de los costes de los insumos alcanzó en febrero su nivel más alto en casi dos años, lo que llevó a un aumento más rápido en los precios cobrados por las empresas. Este incremento se atribuye principalmente al sector servicios, que mantuvo su ritmo de alza desde enero, mientras que la manufactura experimentó una subida en los precios de los insumos por segundo mes consecutivo, registrando su ritmo más acelerado en el último semestre.
Repercusiones para la política monetaria
Este resurgimiento de las presiones inflacionarias se presenta a pocas semanas de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE). El economista jefe del HCOB, Cyrus de la Rubia, indicó que estos datos plantean retos para la política monetaria, especialmente debido a la incertidumbre relacionada con los precios de la energía. En este escenario, la miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Isabel Schnabel, ha destacado la importancia de considerar una posible pausa en las tasas de interés durante la próxima reunión de ajuste.
Diferencias entre economías europeas
El informe también muestra discrepancias destacadas entre las principales economías de la eurozona. Alemania registró en febrero su segundo mes consecutivo de crecimiento en la actividad total, alcanzando su ritmo más rápido en los últimos nueve meses. Por otro lado, Francia sufrió una disminución considerable en la actividad empresarial, la más acentuada en casi dieciocho meses. Entretanto, el resto de la zona euro continuó con una sólida expansión. Aunque los datos preliminares no proporcionan cifras detalladas para España, se sugiere que el país está dentro del grupo con crecimiento estable.
Aspectos políticos y confianza empresarial
Factores políticos y confianza empresarial
Perspectivas económicas y retos futuros
Perspectivas económicas y desafíos futuros
El panorama económico europeo se enfrenta a desafíos significativos. La combinación de un crecimiento moderado y el resurgimiento de las presiones inflacionistas plantea dilemas para los responsables de la política monetaria del BCE. La necesidad de equilibrar el control de la inflación sin sofocar el crecimiento económico será crucial en las decisiones futuras. Además, las disparidades entre las economías de la eurozona y la influencia de factores políticos internos añaden complejidad al escenario económico.